2023-09-08 22:16:07 来源 : 招商证券股份有限公司
经济增长:二线楼市销售同比转正
生产:电厂日耗大幅滑落
(相关资料图)
(1)电厂日耗大幅滑落。9 月6 日,6 大发电集团的平均日耗为74.4 万吨,较8 月30 日的83.1 万吨下降10.5%。8 月31 日,南方八省电厂日耗为188 万吨,较8 月24 日下降15.2%。近期华北、华东地区气温下降明显,居民制冷用电需求减弱;西南地区雨水增多,水电发力,火电压力减轻,电厂日耗大幅走低。
(2)高炉开工率有所回升。9 月1 日,全国高炉开工率84.1%,较8 月25 日上升0.7 个百分点;同期,唐山钢厂高炉开工率93.5%,较8 月25日上升2.4 个百分点;产能利用率92.3%,较8 月25 日上升0.5 个百分点。
近期钢厂盈利能力有所回升,受房地产利好政策及传统需求旺季临近,开工率也有所回升。
(3)轮胎开工率高位波动。8 月31 日,汽车全钢胎(用于卡车)开工率64.6%,较8 月24 日上升0.1 个百分点;汽车半钢胎(用于轿车)开工率72.1%,较8 月24 日下降0.2 个百分点。
(4)江浙地区涤纶长丝开工率保持平稳。8 月31 日,江浙地区涤纶长丝开工率86.0%,较8 月24 日持平;同期,下游织机开工率64.6%,较8月24 日上升0.3 个百分点。
(5)全国整车货运流量窄幅波动。9 月5 日,近一周全国整车货运流量指数均值较8 月29 日当周上升0.8%;其中,上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升1.4%/上升2.5%/上升0.4%/下降1.6%/下降3.4%。
需求:二线楼市销售同比转正
(1)二线楼市销售同比转正。9 月1 日-6 日,30 大中城市商品房日均销售面积为22.3 万平方米,较8 月同期(24.9 万平)环比下降10.6%,较去年9 月(30.6 万平)下降27.0%,较2021 年9 月(45.8 万平)下降51.2%,较2020 年9 月(64.3 万平)下降65.3%。“认房不认贷”落地后成交量暂未见回升,但这可能是因为成交数据存在滞后性。多个中介平台显示政策落地后的首个周末带看量有明显提升。分区域来看,一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降47.8%、上升0.7%、下降44.4%。
(2)车市零售月底走强。8 月零售同比增长2%。8 月第五周,全国乘用车市场零售达到日均13.7 万辆,同比下降7%,环比7 月同期增长20%。
初步统计,8 月全月乘用车市场零售190.2 万辆,同比增长2%,环比增长7%;今年以来累计零售同比增长2%。8 月批发同比增长6%。8 月第五周,全国乘用车市场批发达到日均19.8 万辆,同比增长11%,环比7 月同期增长36%。初步统计,8 月全月全国乘用车厂商批发222.3 万辆,同比增长6%,环比增长8%;今年以来累计同比增长6%。
(3)钢价普涨。9 月6 日,螺纹、线材、热卷、冷轧价格较8 月30 日分别上涨2.2%、上涨1.8%、上涨1.3%和上涨1.1。9 月以来,上述品种环比分别上涨1.8%、上涨1.3%、上涨0.01%和上涨0.9%,同比分别下跌4.8%、下跌6.7%、上涨0.4%和上涨5.8%。在一系列房地产宽松政策带动下,近期钢价出现连续上涨,金九”看涨情绪也开始升温。钢材继续去库。
9 月1 日,五大钢材品种库存1191.1 万吨,较8 月25 日下降7.4 万吨。
(4)水泥价格再度下探。9 月6 日,全国水泥价格指数较8 月30 日下跌1.9%;其中,华东和长江地区水泥价格分别上涨0.3%和下跌0.2%,表现略强于全国平均水平。9 月以来,水泥均价环比下跌1.8,同比下跌26.7%。
(5)玻璃价格宽幅震荡。9 月6 日,玻璃活跃期货价格1757.0 元/吨,较8 月30 日上涨5.9%;9 月以来,玻璃价格环比上涨5.1%,同比上涨19.1%。
(6)集运运价指数底部震荡。9 月1 日,CCFI 指数较8 月25 日下降0.2%;同期SCFI 指数上升2.0%。目前,巴拿马运河的通行限制已经成为影响集运市场运价的最新变数。尽管旺季需求不振,但受巴拿马运河塞船影响美国线运价持续走强。主要远程航线中只有美东线、美西线运价上扬,其余航线均为下跌。9 月以来,CCFI 指数同比下跌65.6%,环比上涨1.4%;SCFI 指数同比下跌55.9%,环比上涨0.2%。
通货膨胀:油价站上90 美元关口
CPI:猪价转为震荡
(1)猪价转为震荡。9 月6 日,猪肉平均批发价为22.4 元/公斤,较8 月30 日下跌0.5%。随着价格的快速反弹,养殖端情绪有所降温,二次育肥入场减少,供需博弈加剧。需求方面,随着9、10 月消费旺季的带来,需求有恢复预期;供给方面,短期猪源供应压力一般,暂未出现大幅出栏的现象,但供应增量并未真正减少而是后置,四季度仍存在供应压力。
(2)农产品价格指数上行速度放缓。9 月6 日,农产品批发价格指数较8月30 日上涨0.5%。分品种看,牛肉(上涨0.8%)>蔬菜(上涨0.6%)>
鸡蛋(上涨0.4%)>羊肉(上涨0.3%)>猪肉(下跌0.5%)>鸡肉(下跌1.0%)>水果(下跌1.5%)。
PPI:油价站上90 美元关口
(1)油价站上90 美元关口。9 月6 日,布伦特和WTI 原油现货价报91.5和87.5 美元/桶,较8 月30 日分别上涨6.1%和上涨7.2%。沙特将自愿减产100 万桶/日的措施延长3 个月至2023 年12 月底,大超市场预期的1个月延长期。另外,俄罗斯亦延长其每日30 万桶的石油出口削减措施到今年12 月。供应收紧刺激油价大幅上行。
(2)铜跌铝涨。9 月6 日,LME3 月铜价和铝价较8 月30 日分别下跌0.3%和上涨1.2%。9 月以来,LME3 月铜价环比上涨0.7%,同比上涨10.4%;LME3 月铝价环比上涨1.2%,同比下跌1.6%。
(3)国内商品指数环比涨幅扩大。9 月6 日,南华工业品指数较8 月30日上涨3.3%;CRB 指数较8 月30 日上涨0.6%。9 月以来,南华商品指数环比上涨5.4%(前值上涨3.7%),同比上涨10.7%(前值上涨6.4%);CRB 指数环下跌0.1%(前值下跌0.9%),同比下跌2.5%(前值下跌5.7%)。
风险提示:统计口径误差
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